三杰热电：知名保温管材企业

  在城市之中，我们大家常常能看到分布在地面或者地下的各种市政管道，在工业园区内还能看到各类油气管道，实事求是的讲，这些管道的生产企业相对来说非常多的，所生产的产品质量也是参差不齐，而且单从外观上看是很难看出质量优劣的。前段时间，作为道三板股权投资平台的投资顾问，我就到了河南省一家专门干各类绝热管道产品生产的公司进行了一次考察，企业的名称是河南三杰热电股份有限公司，因为这家企业目前正在融资，因此考产就为了看一看这家企业目前的基本情况如何，是否值得投资，考察之后，写了这篇考察报告出来提供参考。

  这家企业属于新三板的挂牌企业，是2016年3月17日在新三板上市的，股票代码是836112，我们之所以选择这家企业做考察，还在于这属于一家在河南省内比较知名的保温管件企业，是河南防腐保温行业设施最先进、生产自动化程度最高的企业，公司产品被相关部门评为质量可信产品、有名的公司产品。企业和多家热力公司和电厂有着长期合作伙伴关系，产品在河南省内的市场占有率超过了60%，未来两三年内很可能会转板上市。

  对于企业的基本情况，也为大家做下介绍。河南三杰热电股份有限公司是在1998年9月份成立的，2012年2月改制为股份有限公司，企业注册资本5000万元，法人代表高杰，地址是在河南省洛阳市西工区空港产业集聚区建业路2号，企业占地面积82亩，现有员工116人。企业主要是做城市、工业园区热力管网及其配套管件、阀门的生产、销售、施工。包括HDPE外防护预制直埋式聚氨酯保温管和钢套钢预制直埋蒸汽保温管等全系列保温直管产品，以及固定节、封头、异径管、平面三通、跨越三通、弯头等多系列的高、中低压保温管件和钢制管件产品。是供热、保温、防腐系统解决方案提供商，是经河南省建设厅核准的防腐保温工程专业承包企业。企业的业务遍及全国，客户主要有郑州市热力公司、洛阳市热力公司、寰惠科集团有限公司、平煤集团、登封电厂、巩义电厂、山东海阳电厂、山东新泰热电厂、甘肃兰州炼油厂、上海豪思化工公司等国有大中型企业。企业的产品质量过硬，在业界享有较高的知名度，在客户中享有很高的美誉度，是《国家保温管行业标准》参编单位。

  企业目前的经营状况良好，在去年12月1日获得了高新技术企业认证并获得荣誉证书。2016年末，公司总资产20507万元，净资产6642万元，营业收入12929万元，净利润743万元。公司营收利润实现多年持续增长。

  我认为对于这家企业的信用情况也要查看一下，于是就在网络上查询了这方面信息，资料显示，除了2015年2月份有一次轻微的违规建设行为被行政处罚外，企业的各项信息都处于正常状态，没什么要特意关注的。

  和常见的工业公司一样，企业的位置是在一个洛阳市的工业园区之内，我们参与这次考察的几人到了企业之后，发现企业院内整齐摆放了很多已经生产的绝热管道成品，颜色大多数都是黑色的。

  随之三杰热电的几名高管过来和我们见了面，企业的董事长是高杰，也是法人代表。总经理是陈朋，薛宝宝是董事会秘书，薛太山、杨清志是副总经理，首席财务官是岳奎。企业方面一一向我们作了介绍。因为之前对公司的发展历史，主体业务已经了解过了，因此简单聊过这些之后，我们重点向企业方面了解了企业的产品营销售卖和经营情况，作为这次考察的重点。

  企业先是给咱们提供了营业执照信息和各种资质证书，包括质量管理体系认证和安全管理体系认证情况。我们一一进行了查看。我觉得，企业的各种资质是没什么问题的。企业这些年来还荣获过河南省先进施工公司、河南省先进安全企业、质量诚信示范企业AAA级信用企业、洛阳市先进施工公司、洛阳市先进安全企业等多项荣誉。

  企业方面告诉我们，三杰热电主营业务是预制保温管材及配套管件的研发、生产及销售，属于国家政策鼓励发展的节能环保产业。保温管起着能源输送和传递的作用，在国民生产中就像道路运输、电力等一样，起着不可或缺的作用。产品主要使用在于城镇集中供热领域的供热主干管网，并已逐步在远距离油气输送、工业用蒸汽供热等领域实现应用拓展，目前，产品的销路很好，上涨的速度较快。

  在产品的生产方面去，企业的生产技术成熟先进，拥有各种完善的生产配套设施，产品品种类型多样，能够完全满足客户的多样化需求。公司的核心技术原料均为德国进口，生产技术监管严苛，因此生产出的产品质量优良可靠，加上公司在经营中讲究诚实信用，因此产品畅销全国，在河南省的市场占有率超过一半，获得了良好的客户口碑。这些年来，公司所承揽过的甘肃兰炼、山东新泰、郑州热力、洛阳热力、平煤集团等36家大中型企业的供汽、供热主干管网建设项目，均被评为优质工程。以上这些都是企业的显著优势。

  从上下游的产业高质量发展情况来讲，企业所需要的产品生产原料这几年来的价格较低，因此企业的产品生产拥有显著的低成本优势，利润增加。在客户方面，企业注重维护优质客户的稳定业务关系，拓展PPP模式，参与地下管廊、海绵城市建设。公司近三年积极拓展业务，先后拿下洛阳伊聚热力、郑州热力总公司、林州市城乡供热有限公司、安阳益和管网建设投资有限责任公司等公司等优质客户。公司营收增速保持年均20%以上增速，净利润增速保持100%以上，毛利率保持在30%以上。企业以后会在继续巩固既有优势的前提下，积极参与PPP项目建设，利用与政府相关部门的优良合作关系，拓展地下管廊及海绵城市建设领域的业务机会。

  就整个保温管道的行业发展状况来看，企业市场部门的主管表示，保温管行业低端市场竞争激烈，高端市场竞争有序，企业所生产的产品覆盖面广，规模大实力强，因此占有明显的市场优势。未来的城市集中供热未来需求潜力大，需求稳定，因此企业的产品大有市场。目前，我国的油气管道运输市场处于高速发展期，投资多，管道里程不断增加，这也是一大行业利好。近年来国家又提出了地下管廊及水弹性城市发展规划，在市政管道建设领域，地方政府在实施供给侧改革中引入民营资本，以PPP模式参与建设中小城镇基础设施，对于企业而言，这也是良好的发展机遇。如果能够顺应市场和政策发展变化，那么，自然会能够在市场之间的竞争之中立于不败之地。未来，除了发展现有业务，还计划重点参与地下管廊建设和水弹性城市建设领域，建设新的生产线，通过并购完善企业的整个产业链，充分利用资本渠道，以实现进一步的发展。

  三杰热电的近年财务状况我们也认真的查看了，从数据来看，企业的营业收入、毛利率和净利润近年来增速较快，前景值得乐观。企业财务部门主管表示，公司顺应政策机遇，以ppp模式配套地下管廊建设和水弹性城市战略，迎来了新机遇。公司凭借自身的技术实力和资金实力在行业中突飞猛进，其总实力、发展速度和营收增长率在均行业中处于领先地位。

  随后，我们参观了企业的产品生产线，企业方面派人作为随行讲解，为我们解答各种设备及产品的用途、性能及特点。

  看完了热力管的生产的全部过程，我们也看到了生产完毕的各种各样的管道成品，规格是比较多的。

  这次对于河南洛阳三杰热电的考察，让我们对这家生产各种热力管道的企业有了深入的了解了，企业的产品技术先进，质过硬，市场销路较好，在河南省内的竞争优势显著，未来的发展规划清晰，财务增长也非常迅速，未来两年内很可能实现转板上市，因此，综合看来，这是一家很值得作股权投资的企业。